CALCULO DEL VALOR PRESENTE NETO, EL VAN

El valor actual neto , VAN,constituye una medida de rentabilidad de una inversión e indica el valor que se obtiene neto, al descontar los flujos asociados a una inversión, con una tasa de interés apropiada (i). donde Ft, son los flujos de caja de la inversión para cada uno de los períodos que cubre el proyecto. El VAN indicara si algún proyecto, reemplazo o inversión en un activo generará riqueza o no a quién invierte, donde la tasa de descuento aplicada indica  el retorno exigido para dicha inversión con capitales propios.

la fórmula del VAN es:

Al desagregar la formula del VAN es:

-Inversión propia + F1/(1+i)^1 + F2/(1+i)^2 + .........Fn/(1+i)^n

donde t toma los valores = 0,1, ....hasta "n".,según los periodos del flujo analizado.

La Regla financiera indica que un proyecto o inversión es rentable cuando el VAN es mayor que cero ( VAN" >" 0 ), ya que esto muestra que el flujo cumple con la rentabilidad exigida (i) y entrega riqueza extra, esto es el valor en dinero ( USD, $, UF,etc) del VAN.

Un ejemplo:

Un proyecto que requiere una inversión inicial de $8 millones y que se espera
genere flujos de ingresos de $4 millones el año 1, $5 millones el año 2 y $ $6
millones el año 3. La tasa de descuento pertinente es 24%. ¿Cuál es el VAN de ese
proyecto ?.

Cuando la inversión es financiada en parte con capitales externos, la tasa de descuento a aplicar cambia, pasa a llamarse en su sigla en inglés WACC, costo promedio ponderado de capital, que explicaremos en otra entrada.

ERROR MUESTRAL EN ENCUESTA PRESIDENCIAL CEP

Al ver los resultados de la ultima encuesta CEP, donde todos los candidatos sacan cuentas alegres ¿@?#€&???? Se menciona el error muestral de la encuesta. Sebastian Bowen, ex líder de un Techo para Chile y ahora asesor de campaña de Eduardo Frei, indica que en segunda vuelta hay empate técnico entre Sebastian Piñera y Frei, apoyado por un error muestral del estudio del ±3%.

Se habla de error muestral dentro de estudios de investigación cuantitativos, un ejemplo actual es dicha encuesta CEP cuyos datos técnicos son:

Se puede hablar de error muestral solo cuando la muestra es del tipo probabilística, en este caso fue probabilística-estratificada, o sea separada la población a entrevistar por región del país y zona urbana, de estos se escogieron aleatoriamente personas para ser entrevistadas, cada una de las personas que conformaban estos grupos geográficos tienen la misma probabilidad de ser elegido y solo pertenecen a un grupo.

En un estudio con muestra probabilística, se debe optar por un nivel de error, en este caso se opto por un nivel de error del ±3%, el cual fue obtenido considerando un 95% de confianza (Z>2), una varianza máxima (P=0,5) y la muestra necesaria para alcanzar la meta de error fue calculada con la siguiente formula:

Donde Z es el indicador de 95% de confianza (Z > 2 ) siguiendo una función de distribución normal de los datos.

Un ±3% quiere decir que los datos entregados pueden variar hacia arriba o hacia abajo en la cantidad indicada.

En segunda vuelta, según encuesta CEP, y preguntando a personas ya inscritas, la diferencia entre Sebastian Piñera y Eduardo Frei alcanza el ±3%.(42% V/S 39% respectivamente)

Un ±3% de error quiere decir que en segunda vuelta perfectamente pueden estar empatados ambos candidatos al contabilizar su votación, ya que calza con la diferencia en la intención de voto de las personas, el resultado real solo se puede saber el día de las elecciones, este estudio pronostica que no habría grandes diferencias en segunda vuelta y se ganara por pocos votos, inferido de los resultados y el error muestral prefijado.

Cabe recordar que el error total de esta encuesta esta conformada también por el error no muestral, que en este caso existe cuando la persona a encuestar no da respuestas, o mala tabulación de los datos, pero este tipo de error no es cuantificable.

http://www.cepchile.cl/bannerscep/encuestascep/encuestas_cep.html